商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理

  《外匯市場(chǎng)分析~認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)與掌握商機(jī)》  

課程導(dǎo)語(yǔ):

     自2015年“8·11”二次匯改以來(lái)，人民幣兌美元匯率扭轉(zhuǎn)單一趨勢(shì)也擴(kuò)大了波幅彈性進(jìn)入有升有跌的時(shí)代。經(jīng)歷2018由美國(guó)挑起的的貿(mào)易紛爭(zhēng)，2020疫情黑天鵝來(lái)襲，從全民戰(zhàn)疫演變到全球戰(zhàn)疫的恐慌情緒蔓延，敏感的國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，金融機(jī)構(gòu)面臨著各級(jí)層面的風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大.疫情之前中國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境正面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型科技升級(jí)、利率匯率走向市場(chǎng)化、傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)利差減少、資產(chǎn)不良率上升、ROE下滑等情況，疫情之后作為全球產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中心的中國(guó)快速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn), 但同時(shí)刻有受打擊行業(yè)造成國(guó)際市場(chǎng)消費(fèi)不振與需求疲軟，經(jīng)濟(jì)、企業(yè)、個(gè)人都有焦慮危機(jī)，可以預(yù)見(jiàn)國(guó)家將更加注重經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展，更加需要用金融的活水來(lái)澆灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)之樹(shù)，強(qiáng)化貨幣政策的傳導(dǎo)有效性。這個(gè)疫情對(duì)于外貿(mào)環(huán)境的影響對(duì)于全球資本市場(chǎng)的影響甚至到中美關(guān)系的演變都可能對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生不確定風(fēng)險(xiǎn)，而2020年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)率先從新冠疫情沖擊下復(fù)蘇、中美利差從擴(kuò)大到收殮，以及美元量化寬松造成指數(shù)走弱，人民幣匯率的這種寬幅波動(dòng)，無(wú)論是對(duì)從事進(jìn)出口貿(mào)易活動(dòng)的企業(yè)，還是對(duì)從事跨境投融資活動(dòng)的企業(yè)，都是一次實(shí)打?qū)嵉目简?yàn)。2021年新冠疫苗已經(jīng)注射但疫情仍有擔(dān)心，商業(yè)銀行面對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚不確定又不穩(wěn)定的金融市場(chǎng)，須懂得管理經(jīng)營(yíng)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)并熟悉政策取向掌握業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

         危機(jī)以來(lái)，主要經(jīng)濟(jì)體的政策利率紛紛調(diào)整至歷史低位，日本、歐元區(qū)等9個(gè)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體甚至實(shí)施負(fù)利率政策。2020下半年美元貶值較多，匯率避險(xiǎn)市場(chǎng)明顯被激活，很多企業(yè)開(kāi)始關(guān)心鎖匯操作，一些企業(yè)集團(tuán)在人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)的環(huán)境下，逐步擺脫了過(guò)往人民幣匯率單邊走勢(shì)的思維慣性，摸索建立起一套規(guī)范的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系。而隨著近年來(lái)“一帶一路”建設(shè)的深入推進(jìn)，不少“走出去”企業(yè)面臨著人民幣對(duì)美元、歐元及新興市場(chǎng)貨幣的多重幣種錯(cuò)配，客觀上進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)企業(yè)不斷做精、做細(xì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。伴隨人民幣匯率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，不同的匯率避險(xiǎn)主體面臨著不同的境遇，商業(yè)銀行掌握市場(chǎng)商機(jī)越早樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)中性理念、組建專(zhuān)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，在服務(wù)客戶(hù)應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)方面的能力就越強(qiáng)。自2018年以來(lái)越來(lái)越開(kāi)放的金融市場(chǎng)政策引進(jìn)了更多的外資，也期望更多的金融衍生產(chǎn)品能提升我國(guó)的金融服務(wù)，金融監(jiān)管政策國(guó)際化已在路上; 不僅是資本市場(chǎng)的改革，隨著大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，面對(duì)金融業(yè)格局新變化，商業(yè)銀行需要通過(guò)開(kāi)展專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)應(yīng)對(duì)新環(huán)境下的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)要求。

    授課大綱

一、 認(rèn)清當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融局勢(shì)~企業(yè)經(jīng)營(yíng)與銀行運(yùn)營(yíng)都需先認(rèn)識(shí)大環(huán)境

金融環(huán)境發(fā)展與政策引導(dǎo)方向 認(rèn)清市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)由來(lái)

1. 全球宏觀經(jīng)濟(jì)局勢(shì)影響~金融市場(chǎng)趨勢(shì)探討

1) 主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策比較與趨勢(shì)探討

2) 主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)周期比較

3) 主要經(jīng)濟(jì)體資本市場(chǎng)比較

4) 主要經(jīng)濟(jì)體匯率聯(lián)動(dòng)關(guān)系

2. 影響外匯市場(chǎng)波動(dòng)的主要因素分析

1) 利率的影響~ 解析我國(guó)貨幣政策與利率中樞趨勢(shì)

2) 地緣政治因素

3) 整體宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況

4) 非預(yù)期因素 人為或天然災(zāi)害

5) 投資者最怕政策風(fēng)險(xiǎn)

3. 市場(chǎng)研究匯率波動(dòng)的幾個(gè)方面

1) 利率平價(jià)理論

2) 貨幣購(gòu)買(mǎi)力理論

3) 什么是利差驅(qū)動(dòng)匯差 interest rate driven

4) 派系各有所長(zhǎng)~基本面與技術(shù)面

4. 看政府政策~外匯市場(chǎng)看打造人民幣資產(chǎn)的吸引力

1) 越來(lái)越開(kāi)放~為什么是畫(huà)好跑道的開(kāi)放

2) 調(diào)結(jié)構(gòu)~人民幣國(guó)際化之路還很遠(yuǎn)

3) 防風(fēng)險(xiǎn)~逆周期調(diào)節(jié)與外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金

4) 債券通~人行常提開(kāi)放的政績(jī)

5. 領(lǐng)導(dǎo)推動(dòng)金融市場(chǎng)開(kāi)放的決心,加速開(kāi)放與立法通過(guò)

1) 招商引資對(duì)行業(yè)別的開(kāi)放與想解決的金融問(wèn)題

2) 外資帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)與產(chǎn)品，合作也是商機(jī)

I. 投行直接融資

II. 龐大的理財(cái)市場(chǎng)

III. 金融機(jī)構(gòu)整并與重組

IV. 外匯衍生品業(yè)務(wù)的投融資需求龐大

6. 金融監(jiān)管最大目的是防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)

二、 商業(yè)銀行符合金融監(jiān)管，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)下的業(yè)務(wù)推展思路

金融機(jī)構(gòu)處于金融脫媒+利率匯率市場(chǎng)化+互聯(lián)網(wǎng)科技創(chuàng)新的沖擊下，往”雙輕”推動(dòng)提高中間收入又能滿(mǎn)足客戶(hù)需求。

1. 我國(guó)外匯市場(chǎng)的演進(jìn)~ 市場(chǎng)化之路仍在進(jìn)行~ 匯率彈性與雙向波動(dòng)

1) 人民幣匯率市場(chǎng)演進(jìn)與客戶(hù)需求的改變

I. 加入WTO之前的匯率環(huán)境 固定匯率

II. 2005啟動(dòng)升值之路~2008金融危機(jī)之前的走勢(shì)

III. 2010二度升值之路~2014第一波匯改

IV. 2015”811”二次匯改,扭轉(zhuǎn)局勢(shì)石破天驚

V. 加入SDR之后的匯率彈性分析~ 企業(yè)套保需求商機(jī)越來(lái)越大

2) 美元指數(shù)影響國(guó)際匯率波動(dòng) 人民幣匯率受外界傳導(dǎo)因素

I. 美國(guó)QE對(duì)新興市場(chǎng)貨幣的影響 人民幣與其他貨幣比較

II. 我國(guó)外匯市場(chǎng)的規(guī)模與其他經(jīng)濟(jì)體比較

III. 去美元化之路~各國(guó)紛紛提高黃金儲(chǔ)備的原因

2. 利匯率避險(xiǎn)受關(guān)注與商機(jī)涌現(xiàn)

銀行引導(dǎo)企業(yè)建立匯率避險(xiǎn)的正確理念，提供豐富的匯率避險(xiǎn)方案，幫助企業(yè)適應(yīng)國(guó)際金融環(huán)境的改變。

1) 匯率影響因素分類(lèi)復(fù)雜多變~ 為什么人民幣相對(duì)G7較安全

I. 匯率市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析比較

II. 套期保值為目的, 投機(jī)操作需謹(jǐn)慎

2) 樹(shù)立合規(guī)意識(shí)~我國(guó)法規(guī)放寬與金融市場(chǎng)開(kāi)放工具的演進(jìn)

I. 外管局強(qiáng)調(diào)實(shí)需原則不變下的承辦外匯業(yè)務(wù)

II. 現(xiàn)行外匯業(yè)務(wù)主要分類(lèi)與規(guī)模

III. 外匯展業(yè)三原則

3) 監(jiān)管文件對(duì)外匯業(yè)務(wù)的影響~開(kāi)放申請(qǐng)資質(zhì)鼓勵(lì)銀行扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

I. AML反洗錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)培訓(xùn)

II. 處罰重點(diǎn)~客戶(hù)身份識(shí)別與資料保存

3. 銀行從企業(yè)角度出發(fā)~如何判斷匯率走勢(shì)規(guī)劃外匯業(yè)務(wù)

1) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)揭露放第一位

2) 進(jìn)出口商的需求~KYC & KYP (合適的產(chǎn)品給適合的客戶(hù))

3) 如何判斷匯率走勢(shì)與財(cái)務(wù)中性的觀念比較

I. 供需原則

II. 盯市~做市商角色

三、 加大匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)推介與提升匯率避險(xiǎn)服務(wù)水平

1. 不同場(chǎng)景下的匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品分類(lèi) 與風(fēng)險(xiǎn)分析

1) 遠(yuǎn)期結(jié)售匯是業(yè)界最普遍基本的做法

2) 外匯掉期產(chǎn)品的運(yùn)用~資金調(diào)撥與套利產(chǎn)品

3) 外匯期權(quán)產(chǎn)品~可套?？赏稒C(jī)

4) 國(guó)內(nèi)比較少見(jiàn)的貨幣掉期 CCS有利于負(fù)債套保組合

2. 不同場(chǎng)景下的匯率避險(xiǎn)方案

1) 進(jìn)出口商(投、融資)可適用的交易

2) 期權(quán)組合式交易是大宗

3) 理財(cái)產(chǎn)品掛鉤外匯期權(quán)很常見(jiàn)~ 例如結(jié)構(gòu)式理財(cái)產(chǎn)品(存款)如何拆解

3. 了解金融外匯衍生品風(fēng)險(xiǎn)，銀行避險(xiǎn)產(chǎn)品實(shí)例與風(fēng)險(xiǎn)案例說(shuō)明

1) 境內(nèi)外企業(yè)熱衷避險(xiǎn)的人民幣匯率產(chǎn)品類(lèi)型

2) 風(fēng)險(xiǎn)案例~人民幣TRF

3) 風(fēng)險(xiǎn)案例~航空公司與兩桶油都面臨的外匯避險(xiǎn)與原油避險(xiǎn)

一切版權(quán)歸原作者陳瑞輝老師所有