第一部分  SARS能否做分析參照物？

 （借鑒與預(yù)測的前提）

（1小時）

一、 把握三個視角

1. 區(qū)域范圍

2. 時間節(jié)點和跨度

3. 所處經(jīng)濟(jì)周期位置和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)狀況

二、 理解五點差異

1. 疫情集中區(qū)域不同

2. 重疫區(qū)的功能不同

3. 疫情特殊時點的人口流動主方向不同

4. 所處經(jīng)濟(jì)周期位置和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)狀況不同

5. 互聯(lián)化程度不同

第二部分 新冠疫情對中國經(jīng)濟(jì)影響分析（3小時）

一、 新型冠狀病毒疫情對經(jīng)濟(jì)影響分析

1. 疫情沖擊一季度

2. 政策重點在貨幣政策

3. 全球經(jīng)濟(jì)受到拖累但有限

4. 若疫情繼續(xù)，政策刺激將超預(yù)期

二、 各項經(jīng)濟(jì)影響的未來推測

1. 時間沖擊應(yīng)集中在一季度

2. GDP受拖累程度因擴(kuò)散情景而異

3. 通縮壓力加大

4. 線下服務(wù)業(yè)沖擊大，線上經(jīng)濟(jì)大發(fā)展

5. 加大逆周期調(diào)節(jié)，需擴(kuò)投資

6. 被納入“國際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件”意味著什么

三、 針對各個行業(yè)的影響判斷

1. 房地產(chǎn)：淡季邊際影響有限，關(guān)注逆周期調(diào)節(jié)空間

2. 社會服務(wù)：疫情帶動靈活用工

3. 食品飲料：疫情控制情況對生產(chǎn)端影響更大

4. 商業(yè)貿(mào)易：疫情短期沖擊確定，無需過度悲觀

5. 交通運(yùn)輸：航空、機(jī)場、公路、鐵路、快遞、物流、港口

6. 汽車：對汽車銷售的影響

7. 家用電器：春節(jié)家電消費有波動，全年需求不悲觀

8. 機(jī)械設(shè)備：繼續(xù)制造擴(kuò)張和升級之路

9. 建筑：新開工延遲，逆周期調(diào)節(jié)加碼

10. 建材：全年影響有限

11. 計算機(jī)軟硬件：在線協(xié)同辦公、視頻會議、區(qū)域衛(wèi)生信息化、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、企業(yè)上云

12. 通信：短期沖擊，云計算及流量強(qiáng)化

13. 電子元器件：遠(yuǎn)程會議/遠(yuǎn)程診療

第三部分  當(dāng)前各行業(yè)的信用風(fēng)險分析

（1小時）

一、 對各個產(chǎn)業(yè)都有沖擊

1. 兩角度分析：現(xiàn)金流，資產(chǎn)

2. 疫情對各行業(yè)現(xiàn)金流影響分析

3. 疫情沖擊下行業(yè)資產(chǎn)的韌性

二、 結(jié)論

1. 勞動密集型行業(yè)、線下服務(wù)業(yè)受沖擊

2. 周期性行業(yè)受疫情沖擊一般

3. 醫(yī)藥生物受影響較小

4. 各行業(yè)信用受疫情沖擊詳解

三、 特別關(guān)注：疫情沖擊下地域差異

1. 湖北地區(qū)民企及部分國企短期承壓

2. 關(guān)注疫情擴(kuò)散地區(qū)的潛在風(fēng)險

第四部分  新冠疫情對中國中小企業(yè)影響

（1小時）

一、 中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模

二、 從中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)看疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊

三、 對區(qū)域的沖擊

1. 從中小企業(yè)的分布來看

2. 從人員遷徙方向看

四、 對行業(yè)的沖擊

五、 支持中小企業(yè)的政策解析

1. 金融

2. 減負(fù)

3. 創(chuàng)新支持

4. 保障復(fù)工

第五部分  如何理解疫情應(yīng)對政策

（1小時）

一、 目前政策定調(diào)偏向于疫情防控

1. 短期是疫情防控端

2. 中長期看政策的演繹方向

3. 偏轉(zhuǎn)有賴于疫情的緩和

4. 中央頂層會議對疫情期間的應(yīng)對政策定調(diào)

二、 部委和地方政府政策重心仍在疫情防控

1. 防控措施趨嚴(yán)

2. 精細(xì)化水平提升

3. 各部委的應(yīng)對政策匯總

三、 復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況恐難樂觀

1. 各地方政府的政策組合拳

2. 減稅降費擴(kuò)支出

3. 降低企業(yè)融資成本

4. 穩(wěn)崗就業(yè)：強(qiáng)調(diào)保障工資待遇，合理分擔(dān)企業(yè)穩(wěn)崗成本

5. 返程返工情況慘淡

6. 部分省市財稅支持政策梳理

7. 部分省市穩(wěn)崗就業(yè)支持政策梳理

8. 部分省市金融信貸政策梳理

第六部分  疫情對城投的影響分析

（1小時）

一、 疫情對于城投行業(yè)的影響較小

二、 疫情對于財政的影響的三條路徑

1. 經(jīng)濟(jì)下行和相關(guān)免稅政策影響到稅收

2. 地產(chǎn)現(xiàn)金流承壓導(dǎo)致基金性收入下滑

3. 疫情防控導(dǎo)致財政支出增長

三、 此次疫情對于城投短期影響有限的理由

1. 城投的債務(wù)償還來源

2. 基金性收入的下滑時間特征

3. 城投本身不太依賴內(nèi)部現(xiàn)金流

四、 逆周期政策預(yù)期下的大基建推演

1. 歷史上四輪基建逆周期調(diào)控的特點

2. 疫情爆發(fā)將加速本輪基建對沖政策的落地

3. 財政政策：2020 年地方專項債新增額或突破 3.35 萬億元。 

4. 貨幣政策：2020 年三季度前或有兩次降準(zhǔn)、降息

5. 基建發(fā)力方向或以傳統(tǒng)基建項目為主，新基建為輔

6. 如何觀察基建復(fù)工節(jié)奏：盯緊疫情、盯緊交通與客流、盯緊下游需求、盯緊疫情較重的發(fā)達(dá)省市

第七部分  從生產(chǎn)和生活角度對疫后部分行業(yè)發(fā)展的前瞻

（1小時）

一、 疫情對企業(yè)帶來的潛在影響

1. 疫情沖擊下，哪些行業(yè)面臨較大影響？

2. 疫情沖擊下，企業(yè)未來會有哪些潛在調(diào)整？

二、 疫情對居民帶來的潛在影響

1. 對居民“穿衣”的影響

2. 對居民“飲食”的影響

3. 對居民“居住”的影響

4. 對居民“出行”的影響

5. 對居民“娛樂”的影響

三、 疫情對政府帶來的潛在影響

1. 對智慧城市建設(shè)的重視程度上升

2. 對事件爆發(fā)后應(yīng)急處理能力提升

四、 疫情對技術(shù)進(jìn)步帶來的潛在影響

1. 醫(yī)藥研發(fā)的創(chuàng)新與醫(yī)療器械國產(chǎn)化

2. 高效便捷的智能物流體系搭建

3. 區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的完善與推廣